10月CPI同比上涨5.5% 专家解读：经济软着陆成功

　　11月9日，国家统计局发布10月份经济数据，2011年10月份居民消费价格总水平(CPI)同比上涨5.5%，涨幅创5个月以来的新低。其中，食品类价格同比上涨11.9%，城市上涨5.4%，农村上涨5.9%。CPI是最近5个月来首次降至6%以下。

　　2011年10月份，全国居民消费价格总水平同比上涨5.5%。其中，城市上涨5.4%，农村上涨5.9%;食品价格上涨11.9%，非食品价格上涨2.7%;消费品价格上涨6.6%，服务项目价格上涨2.8%。全国居民消费价格总水平环比上涨0.1%。其中，城市上涨0.1%，农村与上月持平;食品价格下降0.2%，非食品价格上涨0.2%;消费品价格上涨0.1%，服务项目价格上涨0.2%。

　　一、各类商品价格同比变动情况

　　食品类价格同比上涨11.9%，影响价格总水平上涨约3.62个百分点。其中，粮食价格上涨11.6%，影响价格总水平上涨约0.32个百分点;肉禽及其制品价格上涨26.1%，影响价格总水平上涨约1.72个百分点(猪肉价格上涨38.9%，影响价格总水平上涨约1.12个百分点);蛋价格上涨12.6%，影响价格总水平上涨约0.11个百分点;水产品价格上涨12.4%，影响价格总水平上涨约0.28个百分点;鲜菜价格下降6.8%，影响价格总水平下降约0.20个百分点;鲜果价格上涨11.1%，影响价格总水平上涨约0.19个百分点;油脂价格上涨15.8%，影响价格总水平上涨约0.18个百分点。

　　烟酒类价格同比上涨3.7%。其中，烟草价格上涨0.4%，酒类价格上涨8.7%.

　　衣着类价格同比上涨3.7%。其中，服装价格上涨4.0%，鞋价格上涨2.5%.

　　家庭设备用品及维修服务类价格同比上涨3.1%。其中，耐用消费品价格上涨1.0%，家庭服务及加工维修服务价格上涨11.9%.

　　医疗保健和个人用品类价格同比上涨3.5%。其中，西药价格下降0.6%，中药材及中成药价格上涨13.0%，医疗保健服务价格上涨0.5%.

　　交通和通信类价格同比上涨0.8%。其中，交通工具价格下降0.3%，车用燃料及零配件价格上涨12.2%，车辆使用及维修价格上涨4.6%，城市间交通费价格上涨2.9%，市区公共交通费价格上涨1.9%;通信工具价格下降13.7%.

　　娱乐教育文化用品及服务类价格同比持平。其中，教育价格上涨0.9%，文娱费价格上涨1.5%，旅游价格上涨2.3%，文娱用耐用消费品及服务价格下降6.6%.

　　居住类价格同比上涨4.4%。其中，水、电、燃料价格上涨3.5%，建房及装修材料价格上涨4.5%，住房租金价格上涨3.6%.

　　据测算，在10月份5.5%的涨幅中，去年价格上涨的翘尾因素近1.5个百分点，今年新涨价因素约为4.04个百分点。

　　二、各类商品价格环比变动情况

　　10月份，食品价格环比下降0.2%，影响价格总水平下降约0.06个百分点。其中，鲜菜价格环比下降3.4%，影响居民消费价格总水平下降约0.09个百分点。肉禽及其制品价格环比下降0.6%(猪肉价格环比下降1.8%，9月份环比上涨1.2%);蛋价格环比下降3.8%(9月份环比上涨2.4%);水产品价格环比下降1.5%，上述三项合计影响居民消费价格总水平环比下降约0.13个百分点。油脂价格环比上涨0.5%，比9月份的环比涨幅缩小1.0个百分点;鲜果价格环比上涨5.7%，比9月份的环比涨幅扩大2.6个百分点，油脂和鲜果价格上涨合计影响居民消费价格总水平上升约0.11个百分点。

　　10月份，非食品价格环比涨幅为0.2%，影响居民消费价格总水平环比上涨约0.15个百分点。其中，烟酒、衣着、家庭设备用品及维修服务、娱乐教育文化用品及服务、居住等类别价格环比分别上涨0.5%、1.6%、0.1%、0.2%和0.1%，医疗保健和个人用品、交通和通信类价格环比分别下降0.1%和0.3%.

　　2011年10月份居民消费价格主要数据

　　附注：

　　1、指标解释：居民消费价格指数(Consumer Price Index)，简称CPI，是度量居民生活消费品和服务价格水平随着时间变动的相对数，综合反映居民购买的生活消费品和服务价格水平的变动情况。

　　2、统计范围：全国居民消费价格指数(CPI)涵盖全国城乡居民生活消费的食品、烟酒、衣着、家庭设备用品及维修服务、医疗保健和个人用品、交通和通信、娱乐教育文化用品及服务、居住等八大类、262个基本分类的商品与服务价格。数据来源于全国31个省(区、市)500个市县、6.3万家价格调查点，包括食杂店、百货店、超市、便利店、专业市场、专卖店、购物中心以及农贸市场与服务消费单位等。

　　3、调查方法：居民消费价格原始数据采用“定人、定点、定时”直接派人到调查网点采集。

　　4、从2011年1月起，我国居民消费价格指数开始计算以2010年为对比基期的价格指数序列。这是自2001年计算定基价格指数以来，第二次进行例行基期更换，首轮基期为2000年，每五年更换一次，第二轮基期为2005年。

　　5、根据2010年全国城乡居民家庭消费支出调查数据和有关部门调查数据，自2011年1月起，对CPI权数构成进行了例行调整。采用新权数计算的10月份CPI同比涨幅为5.495%，环比涨幅为0.093%;采用旧权数测算的10月份CPI同比涨幅为5.606%，环比涨幅为0.106%.

　　关于CPI数据各方观点汇总

　　兴业银行首席经济学家 鲁政委：经济软着陆成功 未来两月CPI将低于5%

　　10月CPI5.5%,与我们10月25日发布的预测数据完全，但PPI5.0%低于我们预测的5.6%。这清晰显示，物价进入回落通道，经济“软着陆”成功。展望未来，11、12月月份CPI都将跌破5.0%，全年CPI预计在5.4-5.6%。

　　山东神光金融研究所所长　刘海杰

　　PPI降幅快于CPI,诸多周期类行业将面临去库存和利润增速下降的双重压力

　　澳新银行大中华区经济研究总监 　刘利刚：未来两个月的CPI将肯定低于5%

　　澳新银行大中华区经济研究总监刘利刚表示："与市场预期相比，CPI通胀率基本符合市场预期，但PPI通胀率则大大低于市场预期，由于PPI一般而言领先CPI指数的走势。"

　　他预测未来的几个月CPI将继续走弱，未来两个月的CPI将肯定低于5%。

　　曹卫东：CPI涨幅回落利好A股 年末看好2类股

　　曹卫东表示，CPI涨幅回落与市场预期高度一致，四季度CPI有望进一步回调，货币政策的腾挪空间变大，但由于通胀的不确定性，目前政策也仅仅是微调，如果11月CPI接近5%甚至低于5%，那么不排除货币政策的放松。对于CPI涨幅回落对股市影响，曹卫东认为，这对市场是中长期的利好。年末可以把握两个投资思路。一是新兴产业、文化传媒等受益于政策和规划的题材股，二是预计年报业绩预增股会有一波行情。

　　对外经贸大学公共管理学院副教授 李长安：CPI降至6%以下 但紧缩政策难掉头

　　对外经贸大学公共管理学院副教授李长安11月9日发表微博称，CPI涨幅下降到6%以下，说明物价上涨趋势暂时有所回落，但紧缩性的货币政策不能轻言掉头。

　　李长安称："CPI涨幅下降到6%以下，说明物价上涨趋势暂时有所回落。但鉴于当前的国内外经济形势，全球性宽松政策将再次推出，美国的QE3也在蠢蠢欲动。国内的各种推动物价上涨的因素仍未消除，因此，紧缩性的货币政策不能轻言掉头。"

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